凯发k8国际首页电力设备行业跟踪周报：锂电旺季行情来临储能需求超|问天网上海|预

　　电气设备9059上涨7.39%✿★，涨幅强于大盘✿★。（本周✿★，9.1-9.5）光伏涨14.51%✿★，锂电池涨9.2%✿★，电气设备涨7.39%✿★，新能源汽车涨3.68%问天网上海✿★，风电涨3.67%✿★，核电涨1.49%✿★，发电设备涨0.43%✿★。涨幅前五为先导智能✿★、

　　杭可科技✿★、亿纬锂能✿★、阳光电源✿★、锦浪科技✿★；跌幅前五为天融信✿★、麦格米特✿★、湘电股份✿★、南风股份✿★、中电兴发✿★。

　　行业层面✿★：人形机器人✿★：人形机器人企业优必选斩获2.5亿元订单✿★；松延动力获首程控股追加投资✿★，加速人形机器人研发✿★；中国人形机器人亮相上合组织峰会✿★；宇树科技预计第四季度申请IPO✿★；优必选获10亿美元战略融资授信✿★，拟在中东建超级工厂✿★。储能✿★：25年8月落地的储能系统和EPC（含设备）订单规模达到25.8GW/69.4GWh✿★，创历史新高✿★。国家能源局✿★：进一步加强和规范新型储能电站建设工程的质量监督工作凯发k8国际app下载✿★，✿★。陕西发改委✿★：拟出台陕西“136号文”✿★，存量项目机制电价按煤电基准价✿★，0.18≤增量项目≤0.3545元/kWh✿★。浙江发改委✿★：拟出台浙江“136号文”✿★，存量项目机制电价0.4153元/kWh✿★，增量项目≤0.393元/kWh✿★。电动车✿★：乘联分会初步统计8月全国乘用车市场零售195.2万辆✿★，同比增长3%✿★；造车新势力8月交付量✿★：零小蔚均创历史新高✿★，理想掉队✿★；新世代BMW iX3在慕尼黑迎来全球首秀✿★，采用全新智能电子电气架构和革命性大圆柱电池✿★；9月5日问界新基地于9月2日正式揭牌✿★，“龙泉二号”全固态电池成功下线✿★。市场价格及周环比✿★：钴✿★：SMM电解钴26.75M7开启预定✿★，1小时突破10万台✿★；亿纬锂能固态电池研究院成都量产万/吨✿★，+0.2%✿★；百川金属钴26.80万/吨✿★，+-0.4%✿★；镍✿★：上海金属网12.20万/吨✿★，-0.4%✿★；碳酸锂✿★：SMM工业级7.25万/吨问天网上海✿★，-6.3%✿★；SMM电池级7.48万/吨✿★，-6.2%✿★；电解液✿★：SMM磷酸铁锂1.83万/吨✿★，+0.0%✿★；SMM三元动力2.23万/吨✿★，+0.0%✿★；前驱体✿★：SMM四氧化三钴21.65万/吨✿★，+1.8%✿★；三元523型7.90万/吨✿★，+1.3%✿★；正极✿★：SMM磷酸铁锂-动力3.39万/吨✿★，-3.4%✿★；三元811型14.55万/吨✿★，-1.0%✿★；三元622型12.65万/吨✿★，-1.2%✿★；负极✿★：百川石油焦0.27万/吨问天网上海✿★，+1.6%✿★；DMC碳酸二甲酯✿★：电池级DMC EC碳酸乙烯脂0.43万/吨✿★，-1.1%✿★；六氟磷酸锂✿★：SMM5.60万/吨✿★，-0.4%✿★；百川5.50万/吨✿★，+0.0%✿★；电0.55万/吨✿★，+0.0%✿★；池✿★：SMM方形-铁锂523工信部✿★、市场监督管理总局联合印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》✿★，在破除“0.324元/wh✿★，+0.3%✿★；圆柱18650-2500mAh4.4元/支✿★，+1.4%✿★。新能源✿★：9月4日内卷式”竞争中实现光伏等领域高质量发展✿★，依法治理光伏等产品低价竞争✿★。宁夏光伏组件招标变更✿★，0.66元/W的招标控制价作废✿★。9月国内多晶硅排产预期不到13万吨✿★，报价上涨✿★。浙江省发改委公开征求《浙江省新能源上网电价市场化改革实施方案（征求意见稿）》及配套实施细则意见✿★。陕西省发展和改革委员会发布关于公开征求《陕西省深化新能源上网电价市场化改革实施方案（征求意见稿）》意见的公告✿★；✿★。本周硅料52.00元/kg凯发k8国际首页✿★，环比1.96%✿★；N型210R硅片1.40元/片✿★，环比0.00%✿★；N型210硅片1.65元/片✿★，环比3.12%✿★；双面Topcon182电池片0.29元/W✿★，环比0.00%✿★；双面Topcon182组件0.70元/W✿★，环比0.00%✿★；玻璃3.2mm/2.0mm无✿★；本周开/中标暂无✿★。本月招标0.22GW✿★，同比-27.08%✿★：陆上0.2219.00/13.25元/平✿★，环比0.00%/0.00%✿★。风电✿★：本周招标GW/海上暂无✿★，同比-27.08%✿★。25年招0.22GW✿★：陆上0.22GW/海上暂标风（含塔筒）1984元/KW✿★。电网✿★：2025年1-7月电网累计投资3315亿元✿★，同比增长12.5%✿★。77.52GW✿★，同比+5.26%✿★：陆上71.16GW/海上6.37GW✿★，同比+5.64%/同比+1.35%✿★。本月开标均价✿★：陆

　　公司层面✿★：中伟股份✿★：拟回购公司股份用于股权激励或员工持股计划✿★。回购资金总额不低于5亿元且不超过10亿元✿★，回购价格不超过57元/股✿★；比亚迪✿★：2025年8月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为币2284万元✿★；中际联合✿★：实控人刘志欣拟通过大宗交易减持不超过425万股（占比2%）✿★；南网储能✿★：拟23.175GWh✿★，2025年累计装机总量约为180.051GWh✿★；天合光能✿★：完成回购公司股份135万股✿★，支付人民增持公司员工持股计划✿★，总额不低于A股股份✿★，金额不低于40002万元✿★，不超过8000亿元✿★、不超过4亿元✿★；微导纳米✿★：拟回购公司股份用于股权激励计划或万元✿★，回购价格为不超过42.76元/股✿★；金盘科技✿★：拟

　　回购部分A股股份✿★，资金总额不低于3000万元✿★，不超过5000万元✿★，回购股份的价格不超过41.72元/股✿★。

　　投资策略✿★：锂电&固态✿★：7月中汽协电动车销量126万辆✿★，同环比+27%/-5%✿★，阶段性增速放缓✿★，全年预计25%增长至1600万辆✿★；欧洲9国合计销量22.1万辆✿★，同环比41%/-20%✿★，销量持续强劲✿★，且H2新车周期开启✿★，预计未来2-3年可持续维持20%+✿★；排产端看✿★，储能满产✿★，供不应求✿★，9月排产进一步5-10%增长✿★，各环节龙头产能打满凯发k8国际首页✿★，订单向二三线%+增长✿★，全面看好锂电池板块✿★，首推宁德✿★、亿纬锂能✿★、欣旺达等✿★，同时看好科达利✿★、璞泰来✿★、天赐等锂电龙头公司✿★，同时固态中试线密集落地✿★，继续强推硫化物固态电解质和硫化锂及核心设备优质标的✿★。储能✿★：欧洲✿★、中东等新兴市场大储需求大爆发✿★，美国大美丽法案后今明年增长乐观✿★，国内储能136号文后超预期✿★，预计30%增长✿★；欧洲户储去库完成✿★，出货恢复✿★，工商储需求开始爆发✿★，新兴市场光储平价需求持续✿★；我们预计全球储能装机25-28年的CAGR为30-50%✿★，看好储能逆变器/PCS龙头✿★、大储集成和储能电池龙头✿★。机器人✿★：英伟达近期加码人形本体和大模型✿★，Tesla Gen3将于10-11月定型凯发k8国际首页✿★，股东大会有望展示✿★，25Q4下订单✿★、26年初量产问天网上海✿★，2030年依然预期100万台✿★；人形公司产品✿★、订单✿★、资本端等进展提速✿★，25-26年国内外量产元年共振✿★，我们继续全面看好人形板块✿★，全面看好T链确定性供应商和头部人形核心供应链k8凯发天生赢家一触即发✿★。✿★、看好总成✿★、灵巧手✿★、整机✿★、以及丝杠✿★、谐波✿★、传感器✿★、运控等核心环节✿★。AIDC✿★：海外算力升级对AIDC要求持续提升✿★，高压问天网上海✿★、直流✿★、高功率趋势明显✿★，国内相关公司迎来出海新机遇✿★，继续看好有技术和海外渠道优势的龙头✿★；工控✿★：工控25年需求总体继续弱复苏✿★，锂电需求恢复✿★、风电✿★、机床等向好✿★，同时布局机器人第二增长曲线✿★，全面看好工控龙头✿★。风电✿★：25年国内海风10GW+✿★，翻倍增长✿★，Q2是拐点✿★，欧洲海风进入持续景气周期✿★，继续全面看好海风✿★，陆风100GW+✿★，同增25%✿★，铸件等零部件涨价✿★，风机毛利率逐步修复✿★，推荐海缆✿★、海桩✿★、整机等✿★。光伏✿★：三季度国内终端需求支撑偏弱问天网上海✿★，排产端暂时小幅下降✿★，政策引导光伏反内卷力度强✿★，硅料成为主要抓手✿★，当前价格往50元/kg调整✿★，硅片和电池顺价✿★，组件待观察终端需求✿★；今明年全球光伏装机增速为15%/5%✿★，欧洲分布式和新兴市场持续需求好✿★，看好受益的逆变器环节✿★、看好反内卷受益的硅料✿★、玻璃✿★、电池和组件等✿★。

　　投资建议✿★：宁德时代（动力&储能电池全球龙头✿★、盈利和增长确定估值低）✿★、阳光电源（逆变器全球龙头✿★、海外大储优势显著✿★、估值极低）✿★、三花智控（热管理全球龙头✿★、特斯拉机器人总成空间大）✿★、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好并走出特色之路✿★、消费类电池稳健）✿★、厦钨新能（钴酸锂需求盈利向好✿★、卡位硫化锂固态潜力大）✿★、璞泰来（负极龙头盈利拐点隔膜涂敷稳增✿★、固态电池设备&材料领先）✿★、上海洗霸（全面布局固态✿★、有研合资硫化锂有望领先）凯发k8国际官网✿★！✿★、天赐材料（电解液&六氟龙头✿★、新型锂盐领先）✿★、科达利（结构件全球龙头稳健增长✿★、大力布局机器人优势显著打造第二增长曲线）凯发k8国际首页✿★、大金重工（海风出口布局厚积薄发✿★、量利双升超预期）✿★、纳科诺尔（干法设备龙头✿★、固态设备全面布局）✿★、远航精密（镍带箔龙头✿★、固态镍基潜力大）✿★、海博思创（国内大储龙头提前卡位优势明显✿★、积极开拓海外储能）✿★、欣旺达（消费锂电盈利向好✿★、动储锂电逐步上量）✿★、尚太科技（负极龙头份额提升超预期✿★、成本优势大盈利能力强）✿★、良信股份（断路器优质标的✿★，率先切入海外AIDC供应链潜力大）✿★、汇川技术（通用自动化弱复苏龙头Alpha明显✿★、联合动力持续超预期）✿★、金盘科技（干变全球龙头海外全面布局✿★、AIDC明显受益）✿★、麦格米特（多产品稳健增长✿★、英伟达供应商AIDC潜力大）✿★、锦浪科技（欧洲去库完成逆变器迎来拐点✿★、新兴市场销售提升提供支撑）✿★、禾迈股份（微逆去库尾声重回高增长✿★、储能产品开始导入）✿★、阿特斯（一体化组件头部企业✿★、深耕海外大储进入收获期）✿★、天奈科技（碳纳米管龙头✿★、快充&硅碳&固态持续受益）✿★、浙江荣泰（云母龙头增长确定✿★、微型丝杠大客户订单上量）✿★、雷赛智能（伺服控制器龙头企业✿★、机器人关节批量优势明显）✿★、比亚迪（电动车销量持续向好且结构升级凯发k8国际首页✿★、全民智驾超预期）✿★、震裕科技（结构件盈利逐步修复✿★、丝杠及关节总成空间大）✿★、德业股份（新兴市场开拓先锋✿★、户储爆发工商储蓄势）✿★、宏发股份（传统继电器稳增长✿★、高压直流和PDU持续高增长）✿★、思源电气（电力设备国内出海双龙头✿★、订单和盈利超预期）✿★、北特科技（丝杠批量空间大✿★、汽零平稳）✿★、华友钴业（锂电资源材料一体化布局✿★、镍钴盈利能力超预期）✿★、伟创电气（变频伺服持续增长✿★、大力布局人形机器人）✿★、富临精工（高压实铁锂领先✿★、机器人布局深厚）✿★、东方电缆（海缆壁垒高格局好✿★，海风项目开始启动）✿★、斯菱股份（车后轴承市场稳定增长✿★、打造谐波第二增长曲线）✿★、祥鑫科技（汽零和结构件稳健✿★、积极布局人形/AIDC/液冷）✿★、湖南裕能（铁锂正极龙头强阿尔法✿★、新品放量和价格见底盈利好转）✿★、三星医疗（海外配网和电表需求强劲✿★、国内增长稳健）✿★、固德威（组串逆变器持续增长✿★，储能电池和集成逐步恢复）✿★、隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头✿★、BC技术值期待）✿★、爱旭股

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